监管“零容忍”不容“看门人”再装睡

    5月23日，中国证券业协会更新保荐代表人分类名单D（暂停业务类），新增8名保荐代表人，总人数(rénshù)增至15人。本次更新涉及的保荐项目方面，既有项目已撤回(chèhuí)但依然被重罚的情况(qíngkuàng)，也有追溯至十年前的旧案。这不仅再次警示了(le)资本市场(shìchǎng)“看门人”要归位尽责，也释放(shìfàng)了监管“长牙带刺”对历史违规行为的“零容忍”的信号。

    此次公示的(de)(de)依据是2024年(nián)修订的《证券公司保荐业务(yèwù)规则》，该规则首次(shǒucì)发布于2020年12月4日，后分别于2022年9月份和2024年9月份进行修订。第二次修订时，完善了保荐代表人负面评价公示机制，在A、B、C三类名单基础上新增一项保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。

    一方面(yìfāngmiàn)，压实中介机构“看门人”责任，通过市场化的声誉约束倒逼保荐(bǎojiàn)代表人(dàibiǎorén)勤勉尽责，有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，提升行业整体的执业质量。

    保荐代表人作为资本市场的“看门人”，其(qí)职责履行质量直接关系市场健康度与投资者利益。本次(běncì)更新D类名单，再次强调保荐代表人及其他从事保荐业务的人员应当遵守社会公德、职业(zhíyè)道德，珍视和维护职业声誉，保持(bǎochí)应有的职业谨慎，严于律己，勤勉尽责。

    近年来，监管部门全(quán)面从严加强对企业发行上市活动监管，强化发行上市全链条责任，坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等违法违规问题，尤其是针对财务造假、欺诈发行等乱象(luànxiàng)，暴露出的部分(bùfèn)保荐机构“只荐不保”“重申报、轻(qīng)督导”等问题，重拳出击。

    根据2024年中国证监会执法(zhífǎ)情况综述，去年证监会持续加大执法力度，依法从严查办中介机构未勤勉尽责案件(ànjiàn)95件，连续三年增加(zēngjiā)，占案件总数的13%。

    另一方面，此次(cǐcì)公示(gōngshì)的保荐代表人(dàibiǎorén)涉及多个IPO及非公开发行项目，时间跨度较长，体现了监管(jiānguǎn)层坚持穿透式监管和全链条问责的决心。可以说，这不仅是对保荐代表人执业质量的坚守，更是对资本市场“看门人”责任重构的深刻警示——“装睡(zhuāngshuì)的看门人”终将被监管之剑的利刃唤醒。

    从紫鑫药业(yàoyè)非公开(gōngkāi)发行项目的处罚(chǔfá)结果来看，2014年，东吴证券在为紫鑫药业非公开发行股票提供保荐（含持续督导）服务过程中未勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载。蒋序全（现任职财信证券）、李佳佳(jiājiā)（现任职广发证券）为直接负责的主管人员。尽管目前二人资格(zīgé)已转为一般证券业务，但仍(réng)被追溯处罚并被列入D类名单。

    这进一步说明，无论项目是否完成、保荐代表人是否在职，只要存在失职行为，均可能被追责。我们要看到，欺诈发行从源头上侵蚀市场诚信根基，扭曲资源配置机制，是资本(zīběn)市场“首害(shǒuhài)”，通过严惩保荐人、强化追责机制，有助于从根源上解决(jiějué)“带病(dàibìng)申报(shēnbào)”“一查就撤”等问题。

    长远来看，也对券商投行在项目筛选、质量控制把关、合规履职等环节提出更高要(yào)求，不但(bùdàn)要进一步提高执业质量和(hé)风险把控能力，还需督促保荐代表人规范运作，提升专业素养和服务能力，更好发挥资本市场“看门人”作用，服务资本市场高质量发展。